工业母机板块仅一家,主营机床FA 自动零件,利润率40%,股票回撤57% ...

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原标题：工业母机板块仅一家,主营机床FA 自动零件,利润率40%,股票回撤57%
                          这是一家工业母机板块中为数控机床提供FA工厂自动化零部件的上市企业，公司生产的设备主要包括数控机床、加工中心和激光切割机等。
2022年第三季度，该企业的销售毛利率，也就是数控机床零部件的利润空间为40%，这说明只要该公司销售100元的零部件就能赚回40元的毛利润。

从2018年开始，这家企业的净利润已经连续4年实现了大幅度的增长，并在2021年以4.01亿元的净利润创出了历史新高。

而到了2022年，该公司只用了三个季度的时间就完成了4.17亿元的净利润，这家企业今年业绩的增长不仅提前实现了，还再次刷新了净利润的历史最高纪录。

但是在2022年第三季度，该公司产品的利润空间却出现了下降，这势必会减少该企业的收益，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。
目前，该企业的股票在充分回调了57%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股工业母机概念板块中，怡和达(股票代码:301029)这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。



主营业务及核心竞争力

在该企业的财报中翻译官了解到，怡和达的主营业务为自动化零部件的研发、生产和销售。
该企业FA自动化零部件的收入占比为98.64%，工业自动化设备的收入占比为1.04%。

在这家公司的财报中翻译官还发现，该企业的产品中包含单轴机器人，单轴机器人作为一种普通适用的直线运动组件，可以广泛用在多种作业场景中，所以其还具备机器人概念。
而在这家公司的股东信息中翻译官还得知，在该企业的前十大流通股东中只有一个自然人，其余都是机构投资者。
并且前十大流通股东累计持股，占流通股的比例高达78.63%，这说明该公司目前的筹码非常集中。

以上是对这家企业基本情况的介绍，下面我们再来分析一下公司的净利润表现。
业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。
2021年第三季度，该企业的净利润只有3.07亿元。到了2022年第三季度，这家公司的净利润就达到了4.17亿元，同比增长了36%。

而该企业目前的净利润，在A股工业母机概念板块66家上市公司中排名第8位。这个名次非常靠前，说明其规模相对来说很大。

上面看过了该企业的净利润表现，下面我们再来分析一下公司的现金流情况。经营活动产生的现金流量净额这个指标被称为净利润的试金石，它也是衡量一家企业现金收支情况的。
2022年第三季度，该公司的净利润虽然有4.17亿元，但是同期这家企业因经营活动而实际收到的现金净额却为3,012万元，同比增长了66%。

因为在买方市场公司都是先发货后收钱，这就产生了账期和应收账款，所以现金流量净额比净利润低是一个正常的现象，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款，这些钱会在未来的季度里打到该企业的账户中。
而现金流量净额这个指标同比增长了66%，这说明和去年同期相比这家公司的现金流变得十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是十分有利的。
在本环节的最后我们再来看一下这家公司的赚钱能力，净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。
2022年第三季度，该公司的净资产收益率为16.3%，同比增长了15%。这说明如果该企业的管理层使用股东的100元钱，通过数控机床零部件的生产经营，9个月后就能赚回16.3元的净利润。

而这家公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率在A股工业母机概念板块66家上市企业中排名第5位。这个名次更高，说明其赚钱的能力相对来说非常强。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家公司的规模很大，现金流比较充裕，并且其目前的赚钱能力也很强。
净利润增长原因

在本文最重要的环节中，翻译官将使用杜邦理论来分析出该企业净利润增长的主要原因，希望大家能认真阅读。
通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司净利润增长的主要原因是财务杠杆的放大。

财务杠杆是衡量一家企业的管理层使用负债情况的，通常用权益乘数这个指标来表示，但是翻译官认为用资产负债率来衡量会更形象一些。
2021年第三季度，该公司100元的资产里只有15.18元是借来的，资产负债率为15.18%。而到了2022年第三季度，这家企业的资产负债率就达到了20.43%，同比增长了35%。

财务杠杆的放大会提高一家公司的资产负债率，这样管理层既可以向银行借到更多的钱来扩大产能，进而提高净利润，也可以在购买原材料时欠对方更多的货款，这些都提高了该企业的资金使用效率，增强了其赚钱能力。
通过以上分析我们了解到，在2022年由于这家公司的管理层有效放大了财务杠杆，这使得该企业第三季度的净利润出现了增长。
不足之处

在本文的最后，我们再来分析一下这家公司目前存在的问题与瑕疵，翻译官来给大家做一个风险提示。
通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，该企业最大的问题在于数控机床零部件利润空间的缩小。
2021年第三季度，这家公司销售100元的数控机床零部件还能赚回43.98元的毛利润，销售毛利率为43.98%。
而到了2022年第三季度，该企业同样销售100元的数控机床零部件却只能赚回40.38元的毛利润，销售毛利率降至40.38%，同比下降了8%。

这家公司目前的销售毛利率，也就是数控机床零件的利润空间在A股工业母机板块66家上市企业中排名第11位。这个名次很高，说明其产品的利润空间相对来说并不小。

而销售毛利率的下降对一家企业最大的坏处在于，缩小了产品的利润空间，降低了其收益，对公司的生产经营产生不利的影响，这些都是需要我们注意的。
如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐怡和达这只股票，也没有说怡和达公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。