六只国企改革主题概念基金，您更喜欢哪只

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上午有人往读者群里扔了一篇国资小新 3 月 3 日的文章：《国资委启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动》，群友就此讨论目前是不是投资国企改革概念基金的好机会，继而又讨论如果买国企改革的基金应该选哪只，趁此机会我简单更新一下（半）主动型 " 国企改革 " 概念基金的数据。
如果要求基金名称有 " 国企改革 " 四个字，基金类型是偏股混合型、普通股票型、灵活配置型、指数增强型四种，全市场合计有 28 只。
按照 2022 年中报员工持有份额数据进行测算，将 28 只基金按照内部员工持有金额由低到高排序如下。内部员工持有金额低于 100 万的有 21 只，持有金额大于 100 万元的有 7 只。2 只指数增强型基金被我标了黄色底纹。



数据来源：东财 Choice
被员工持有超过 100 万元的有 7 只基金。其中陈媛和章劲是 2022 年上任的，时间尚短，且员工持有份额披露的时间是 2022 年 6 月 30 日，所以员工认可的并不是这两位。在员工内心里，号召力更大的是刘方旭、韩创、李威、郭杰和张峰。



数据来源：东财 Choice，历史业绩不代表将来
28 只基金，基金经理上任满三年的合计有 10 只，按照近三年夏普比率由高到低排序如下，沈楠、张媛、李威、盛丰衍、何肖颉、郭杰、刘方旭的数据相对靠前。其中郭杰和刘方旭的区间最大回撤、卡玛比率等相对落后一丢丢。



从基金公司持有的角度来看，2022 年 Q4 末，汇添富基金持有李威的汇添富国企创新股票 A（001490）合计 9132.41 万元，英大基金持有张媛的英大国企改革主题股票（001678）合计 4979.20 万元。



简单梳理数据到这儿，就我个人喜好来看——韩创、李威、沈楠、张媛、盛丰衍、何肖颉更值得关注吧。
六位基金经理的基金按照重仓行业占比由高到低排序如下，张媛的基金重仓行业押注在煤炭行业（2022Q2 中报数据，2022Q4 时已经变了），另外五位基金经理的重仓行业相对比较分散。



这六只基金有 4 只是晨星三年 5 星基金，张媛和盛丰衍的基金是双基金经理制。





机构占比再单独展示如下，柱状图看着比较直观，大成基金韩创、工银瑞信基金何肖颉的基金机构占比相对小一些，其它 4 只基金机构占比数据都不算低。



六位基金经理上任时间最晚的是韩创，2021 年 1 月 13 日，按照这个时间为起点，将六只基金的业绩走势展示如下：



2021 年 1 月 13 日 ~2023 年 3 月 3 日区间绩效评估数据展示如下，区间时间不长，仅供参考。大成基金韩创、英大基金张媛的数据相对比较好。



六只基金的年度涨幅展示如下：大成韩创在 2021 年比较逆天，涨幅高达 94.76%，甩开了其他五位基金经理一大截。



六只基金的阶段涨幅展示如下：以三年数据来看，大成、英大两只基金翻倍了。



六位基金经理的简历和持仓简单展示一下。
1、英大基金张媛。在管基金 7 只，在管规模 15.11 亿元，基金经理年限 5.12 年。2016 年加入英大基金。



这里要给张媛重仓煤炭说明一下，重仓煤炭的数据还是 2022 年中报时的数据，2022 年 Q4 已经全变了，目前的重仓股权重为：食品饮料占比 33.00%、电子占比 16.00%、美容护理占比 11.00%、医药生物占比 11.00%、纺织服饰占比 10.00%、家用电器占比 9.00%、汽车占比 8.00%，均衡了很多。张媛最新一期换手率是 461.67%，还是比较厉害的。



张媛在四季报中分享的比较多，四季度基金股票投资比例中枢在 90% 左右，选股主线为 " 高质量竞争优势 + 国企改革红利 "。未来基金投资将持续关注以下结构性主线：
1）国企改革主题中短期因疫情修复受益的下游品种；
2）稳增长政策推动下的顺周期品种，包括基建、金融等行业；
3）改革红利持续的能源相关变革，主要围绕煤炭、发电、电力系统改革及石油石化等相关领域布局；
4）关键领域的技术创新和攻关，包括如半导体上下游、高端机械制造、信息通讯和信息安全、特种装备等未来存在较大成长空间的细分领域国企；
5）受益于国家发展战略的主题机会，如碳中和、绿色发展、共同富裕等。基金将筛选主题下经营业绩优异、改革预期强烈的优质品种，以期为投资人提供超越主题增长的收益。
2、大成基金韩创。在管基金 8 只，在管规模 239.91 亿元，基金经理年限 4.15 年。



2022Q4 重仓股行业权重是：有色金属占比 44.00%、基础化工 27.00%、汽车 17.00%、建筑材料 7.00%、农林牧渔 6.00%。韩创最新一期换手率是 223.91%，比较正常。



四季报中，韩创说看好经济复苏的力度和持续性，并做了相关的布局。
3、汇添富基金李威。在管基金 4 只，在管规模 129.68 亿元，基金经理年限 8.10 年。



2022Q4 重仓股行业权重是：食品饮料占比 49.00%、基础化工 12.00%、房地产 10.00%、医药生物 10.00%、银行 8.00%、电力设备 7.00%、钢铁 5.00%。李威最新一期换手率是 85.91%，偏低。



四季报中，李威表示，基金四季度仓位维持 85% 左右。主要操作是加仓高端白酒，减仓部分新能源和半导体，加仓部分军工行业。
4、工银瑞信基金何肖颉。在管基金 5 只，在管规模 94.13 亿元，基金经理年限 18.09 年。



2022Q4 重仓股行业权重是：食品饮料占比 23.00%、基础化工 22.00%、电力设备 20.00%、电子 10.00%、建筑材料 9.00%、医药生物 9.00%、汽车 7.00%。何肖颉最新一期换手率是 80.68%，偏低。



何肖颉在四季报中披露，四季度加仓了煤炭、食品饮料、银行，减仓化工、电力设备、家电。
5、西部利得基金盛丰衍。在管基金 8 只，在管规模 72.59 亿元，基金经理年限 6.28 年。国企红利 LOF（501059）是唯一的指数增强型基金，对标的是中证国有企业红利指数收益率 。



2022Q4 重仓股行业权重是：银行占比 56.00%、交通运输占比 26.00%、煤炭占比 18.00%。虽然持仓集中度只有 29.30%，但行业还是挺集中的。盛丰衍最新一期换手率是 183.03%，作为量化基金，这个换手率不高。



四季报中，盛丰衍看好 2023 权益市场表现，结构上继续维持 2022 年 6 月以来看好小市值的判断。基金通过定量模型进行个股选择和组合优化，力争获取相对中证国企红利指数的超额收益。
个股选择模型分为多因子打分和事件驱动两个维度，在因子的选择上追求单因子的预测效力、因子之间的低相关性以及因子本身的经济含义。
组合优化模型通过控制组合相对基准指数的个股偏离、行业偏离以及风格偏离，以实现控制年化跟踪误差以及日均跟踪偏离度的目的。
管理人在既有模型的基础上，结合市场环境变化，积极对因子库以及事件库进行更新，以期打造优质的红利风格量化基金。
6、交银施罗德基金沈楠。在管基金 3 只，在管规模 143.61 亿元，基金经理年限 7.84 年。



2022Q4 重仓股行业权重是：医药生物占比 15.00%、交通运输 14.00%、传媒 11.00%、房地产 10.00%、电力设备 10.00%、食品饮料 8.00%、农林牧渔 8.00%、电子 8.00%、计算机 8.00%、银行 8.00%，哇塞，行业够均衡的！沈楠最新一期换手率是 362.27%，基金经理还是偏 " 积极 " 的。



沈楠在四季报中认为市场再度大幅创新低的可能性较小，消费及制造业投资将带动明年总需求回暖。
随着管理层提出探索建立中国特色估值体系，以及资本市场对此再认识的加深，认为国有企业长期折价有望逐渐减弱甚至消除。国有资本在社会运行过程中将持续扮演更为重要的角色，一方面是承担产业新老交替中的使命，另一方面是企业通过改革进一步释放发展潜力。
报告期内，本基金维持了三季度以来的配置方向，行业上主要集中于高端先进制造、交通运输、TMT、食品饮料医药以及部分金融地产。
展望 2023 年一季度，我们认为疫情扰动将逐渐过去，联储加息的进程预计也将告一段落，资本市场可能会逐渐迎来新的投资机会。
本基金将通过加强学习中央及地方国资部门的文件精神，力求把握最新改革方向，努力在混合所有制改革、管理层及核心员工激励、国资产业整合等几大维度进行布局，尝试探索中国特色估值体系并运用于投资决策，分享国资国企改革带来的市场化红利。
……
我最后点名的六只国企改革基金您更喜欢哪一只呢，最后展示六只基金的基金公司信息，建议更多关注头部平台基金。



本文写于 3 月 4 日，我的文章基本是基金梳理笔记，信息量还是比较大的，所有内容均是个人研究，整理成文便于查询复习，请大家更关注客观数据吧。
免责声明：我不对读者推荐基金，我只客观展示一些基金数据，数据是中性的，如果您因为我的文章而买入基金，决定都是您自己的，挣钱了是您的实力，亏钱了也别怪我。当然，我打心底希望您能挣钱。收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，定投有风险，投资需谨慎。@今日话题@蛋卷基金# 寻找热爱基金的你 ## 雪球星计划公募达人 #@雪球创作者中心@球友福利@雪球基金
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