李扬：中国债务率等指标在安全线内，下一步经济增长不会被债务所困扰 ...

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中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬（主办方供图）

3月25日，中国发展高层论坛2023年年会在北京举行，中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬在会上表示，中国的负债率、债务率等指标都在国际公认的安全线内，下一步经济增长不会被债务所困扰。
李扬指出，自二次大战结束以来，全球先后出现过四轮债务危机。这一轮危机始自上世纪末，到今天进入了一个新的阶段，分界点在2021年，“在此之前，虽然说美国有大量的债务，但是，全球长期的超低利率甚至负利率和充裕的流动性供给，使得巨额的债务对经济和金融造成的风险不太大。正如美国财长耶伦所说，因为利息支付仅占财政支出的很小比重，所以政府和私人部门均感受不到债务的负担”，基于此，在将近20年里，美国政府债券市场运行基本平稳，并已成为全球流动性的来源。2021年LIBOR的改革也将全球无风险利率的决定机制与美国政府债券市场紧密联系在一起。
“2021年之后的情况完全不同了。”李扬说，主要由于出现了一系列意外冲击，例如新冠蔓延、俄乌冲突等，已经久违了的通货膨胀突然上升，而且，一时间也找不准形成的原因，从而也找不到最合适的应对方法，情急之下，于是就祭出了老的“武器”——加息，而且，在一年之内，利率野蛮上升了数倍。利率的变化使得各类金融资产急剧贬值，进而引发了全面的资产负债表衰退，致使美国和全球进退维谷。
“毫无疑问，债务是一个非常大的事情，而且是全球化的。要想解决这个问题，显然不是一个国家所能胜任的，因此就需要广泛的全球合作，我们现在感到比过去任何时候都更需要合作，更需要宏观政策的国际协调。”李扬强调。
谈到中国债务情况，李扬表示，中国的债务特别是地方政府债务，确实是一个下阶段需要认真解决的问题。
不过，李扬也指出，虽然中国的负债确实在上升，但是并没有上升到外界所说的非常危险的程度。中国的负债率、债务率、偿债率都在国际安全线内，更重要的是，中国政府的资产规模以及占GDP的比重都越来越高，这就提供了一个解决问题的深厚基础和明确思路。
李扬补充道：“如果我们一定要解决债务问题，那么，用资产覆盖债务便是一条有效途径，当然，这就需要我们在资产管理方面做一些工作，进行一些腾挪，展开一些置换。总之，在一个相对健康的资产负债表下，我们能够顺利解决好中国的债务问题。因此我认为，中国的经济增长不会因债务问题而受到严重阻碍。”李扬强调说。
中国发展高层论坛2023年年会于3月25至27日在北京钓鱼台国宾馆召开，本届论坛主题为“经济复苏：机遇与合作”，这是自2020年新冠疫情发生后，论坛第一次恢复线下举办。中国发展高层论坛由国务院发展研究中心主办、中国发展研究基金会承办，作为每年全国“两会”后首个举办的国家级论坛，自2000年创办以来已成功举办22届。