中特估被“点名”，AI不敢再“格局”，新机遇在哪里？ ...

admin

原标题：中特估被“点名”，AI不敢再“格局”，新机遇在哪里？
                          
一、“中特估”被点名：批评市场热炒拔估值，强调
回归价值本身修内功
今天投资者们被经济日报金观平一条标题为《“中特估”不能简单理解为直接拔高国企估值》的文章摘要消息搅动得久久难安：“【金观平：“中特估”不能简单理解为直接拔高国企估值】今年以来，“中特估”概念股持续发酵。Wind“中特估指数”涨幅明显，“中字头”上市公司表现尤为强劲。需要注意的是，探索建立中国特色估值体系，不能简单地理解为直接拔高国企估值水平，引导资金推动股价短期、快速上涨，这既不符合资本市场一般规律，也不利于国企持续健康发展，更与中央“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”的要求相悖。（经济日报）”
不过在仔细通读全文之后，原文中更深层含义的一句“更完善的公司治理、更有效的盈利模式、更可持续性的发展前景，才是“中特估”的应有之义，才是我国资本市场健康发展的长久之道。”

对于经济日报这篇文章所传递的官媒态度，其实我们并也不差异，格隆汇集结令3月份的直播主题定为《AI大时代聚焦高质量发展的投资红利——探讨2023“科技大变革+央国企改革”的逻辑、主线和策略》，主题之所以强调科技变革和央国企改革本身，其深层原因是基于我们对于市场两条主线上涨源动力的底层逻辑理解：
1、#AI+数字经济 是GPT为代表的AI大模型迭代进化驱动的全球新科技革命浪潮；
2、#中特估+央国企改革 是“制度大模型”改革带来的价值提升新机遇；
3、两条主线的螺旋式推进市场发展，取决于科技大模型和制度大模型两者本身的进化速度&效能、经济基本面&市场流动性，两条主线共同推进并实现中国式现代化的高质量发展目标，而所谓估值从来都是价值的表象。
二、AI投资到啥阶段，为何不敢再“格局”
从今年2月份到5月初，许多投资者几乎都是一面高喊AI=AII IN、一面梭哈各种AI概念股：从信创到半导体、从游戏到传媒出版、从大模型到AI+应用，大多数人都赚爽了。但ChatGPT相关概念股也在经历最初各种情绪想象和期望膨胀推动的快速上涨过后，也分批步入到更为难磨的技术导入期到展开期的理性过度阶段。

首先目前AI发展还是面临很多困难和挑战的，正如科技技术部部长王志刚在《第七届世界智能大会》上所表示的，目前人工智能的发展还面临底层算法偏差、高质量数据不足、模型效率有待提高等技术挑战，并给个人隐私、公共安全、教育就业等带来社会挑战，迫切需要与世界各国携手合作，共同推进人工智能持续健康发展。
其次，我们也要相信AI作为第四次工业革命，未来的发展空间和投资机会也是十分巨大。最近腾讯CEO马化腾在腾讯2023年股东大会上就表示，AI是互联网百年不遇的机遇，但有些公司为提振股价太急了。我们做投资时除了沉于AI技术变革的无限想象和宏大叙事中，我们还需要坚守对技术进展、产业数据和市场事实的持续追踪，在面对情绪和梦想所鼓动的额外市场溢价还必须保持“一半醉一半清醒”。
再次我们先简单阐明目前观察到的AI发展新变化（具体趋势和影响待直播交流）：
①大模型层面：4月份以来，海外巨头除了OpenAI的GPT在持续进化，谷歌和Mate也都推出了自己的王炸级大模型，国内AI也进入了激烈的“百模大战”；
②软硬件及生态方面：一个是海外几大巨头在迭代升级大模型同时，也加快都AI芯片和智能硬件的深入、甚至推出WDC世界币，ChatGPT开放联网功能和众多插件，以及入驻苹果商店加速AI生态壮大；
③AI+应用方面：目前海外AI应用持续火热、国内大厂也开始亲自下场，智能硬件端也在加速赋能和升级，未来整个AI产业体系和商业模式都会有全新颠覆与重构。
三、GPT怎么看待AI+和中特估+的不同的投资逻辑和机会
如果我们把AI当做一场新科技革命浪潮，中特估当做新时代央国企改革红利，那么对于两者的优势和难点，以及各自的投资机会和市场策略，我们也邀请ChatGPT做了初步解答如下图：


四、格隆汇联合6大券商首席探讨“新科技革命与新改革机遇”
格隆汇本期也将在2、3、4月份集结令分享的ChatGPT、AIGC、数字经济、通信硬件、算力基础、光模块、算力芯片、AI+制造、AI+行业应用、运营商、中特估、AI×新时代等30多场精彩直播的基础上，再次联合中金公司、东吴证券、财通证券、国海证券、民生证券、开源证券6大券商的6位知名首席分析师，于下周一开始隆重推出主题为《格隆汇集结令·智辩Ⅱ：新科技革命与新改革机遇——探讨AI+与中特估+的市场逻辑和投资机遇》的6场直播，欢迎各位投资者和机构朋友提前预约、准时收看互动。具体直播场次及预约渠道如下，欢迎扫码提前预约和关注，加微信入群可提前互动和限时收看回放：

1
智能生活专场
直播时间：5月22日 16:00-16:40
直播主题：AI改变生活，从智慧家居到家庭服务机器人展望
主讲人：何伟 中金公司研究部家电与智慧家居行业首席分析师、董事总经理
2
AIGC专场
直播时间：5月23日 20:00-20:40
直播主题：海外大模型进展及AI+应用投资机遇前瞻
主讲人：陈梦竹 国海证券全球科技首席分析师
3
宏观专场
直播时间：5月24日 20:00-20:40
直播主题：国企改革成效与中特估值下的投资思路
主讲人：何宁 开源证券宏观经济首席分析师
4
策略专场
直播时间：5月25日 20:00-20:40
直播主题：拥抱科创新时代
主讲人：李美岑 财通证券首席策略分析师
5
计算机专场
直播时间：5月26日 20:00-20:40
直播主题：AI行情的新阶段：从云到端
主讲人：吕伟 民生证券计算机行业首席分析师
6
AI+专场
直播时间：5月29日 16:00-16:40
直播主题：AI时代新起点 寻找新投资方向
主讲人：张良卫 东吴证券研究所联席所长/董事总经理/TMT组组长/传媒互联网&海外首席分析师
主办方声明：
【1】格隆汇保留本次活动最终解释权。
【2】本次活动中所生产文章、图片、视频、直播中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本次活动内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。
【3】直播嘉宾的发言和互动可能有其特定立场，直播所有言论或观点均不能构成任何投资建议，投资有风险，决策需谨慎。