兖煤澳洲的 0 有息负债新时代

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2023-01-31 兖煤澳大利亚发布公告 ："完成提前还款后，兖煤澳洲不再有任何计息贷款 "。
兖煤澳洲 2023 年 3 月 31 日提前还贷款最后 3.3 亿美元有息负债后。兖煤澳洲首席执行官 David Moult 表示 :"加上过去 18 个月的债务偿还，今日的提前还款使兖煤的债务偿还总额超过 30 亿美元 ; 仅 2023 年，就将节省超过 3 亿澳元的融资成本。
要知道，由于大幅提升的贷款利率和贷款额相关的汇率变动因素，兖煤澳洲 2022 年的融资相关成本是 4.6 亿澳元，没有有息债务后意味着轻装上阵的开始。
兖煤澳洲背负了多年的三十四亿澳元的有息负债，2022 年可谓一年爆赚 35 亿后，18 月内一键清零 36 多亿澳元等值贷款，并 2022 年支付了 16.26 亿澳元股息，依然创建了大量的现金及应收余额，和当然留存收益余额还从负数变成 16 亿澳元，而且需要理解的是 2022 年天气和矿山透水问题使得 2022 年产量下降 20%，所以 2023 年大概率是要产量增长 20% 左右……
2022 年末兖煤澳洲拥有现金 27 亿澳元，加上 11 亿澳元的应收和库存，准现金 38 亿澳元，完全覆盖了 25 亿应付所得税及应付账款，和 6.7 亿澳的有息负债余额。于是 2023-03-31 完全清零有息负债是顺理成章的事。



实现 0 有息负债后，那会有什么预期呢？兖煤澳洲的最大大股东排名依次是：兖矿 62.47%，信达 14.61%，两大股东 77% 股权份额都是我国的投资者，过去三年你们也知道跟澳的关系，但澳毕竟是法制地方所以完全不用担心，理念的不同大概只会刺激现金分红的力度……
这不，兖矿澳洲有不低于 50% 以上利润或现金流的派现分红决议，2022 年末分红力度小于预期估计是关系回暖有息等待回购嘉能可或其他西方被迫于 " 正确 " 退出的产能，当然关系紧张了也可以一键清来个特殊分红 16 亿澳元起步。





我们去观察 2022 年的一次性成本：高融资成本 4.6 亿澳元和 3 亿澳元减值损失计提，大概后面不会有类似计提了？毕竟上图我整理的非流动资产项目的计提和非流动的递延所得税负债都累积到了 16 亿澳元水分扭得够干了吧？
我们再结合 2018&2019 曾经 " 常规 " 年份的数据看，现在没有有息负债了，如果去掉当期的财务费用，也就是 2018-2019 的煤价也可以年赚 10 亿澳元起步。



2022 年兖矿煤澳洲的每吨现金经营成本大幅度上升到 94 澳元，主要是能源价格上升导致变动成本上升和用产量下跌 20% 导致吨煤产量被摊销的固定费用多了，如果正常产量下应该可以回归到 80 澳元以下。







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